有色及上下游数据

12月3日，期货市场涨跌互现。

• • 氧化铝期货主力合约 5362 元/吨（+1.36%）；

• • 铝期货主力合约 20380 元/吨（-0.02%）；

• • 阴极铜期货主力合约 74060 元/吨（+0.47%）；

• • 铅期货结算价 17615 元/吨（+1.06%）；

• • 锌期货结算价 25360 元/吨（-0.43%）；

• • 焦煤期货结算价 1230 元/吨（-0.65%）；

• • 铁矿石期货结算价 808 元/吨（+0.87%）；

• • 布伦特原油期货价格 73.62 美元/桶（+2.49%）。

观点：全球电力需求加速增长，特别是国内电网投资预计将加速推进，铜需求量将受益于此持续增长。新能源领域，特别是光伏和风电的发展，预计将带动铜需求增长。铜价短期内可能维持震荡，但中长期来看，由于供需格局向好，铜价有望开启长周期上行趋势。

国内外宏观动态

• • 宏观数据：11月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点，制造业扩张步伐小幅加快。生产指数为52.4%，比上月上升0.4个百分点，表明制造业企业生产活动进一步加快。新订单指数为50.8%，比上月上升0.8个百分点，表明制造业市场需求景气水平有所回升。

观点：从PMI数据中可以看出，制造业供需两端均有回升，其中新订单指数自今年5月份以来首次升至扩张区间，表明制造业市场活跃度有所增强。从行业看，通用设备、汽车等行业生产指数和新订单指数均位于54.0%以上，产需较快释放。

融资市场行情

• • 信用债方面：12月3日，信用债延续涨势，各期限收益率多数下行，全天成交额增至近2500亿元。

• • 利率债方面：12月3日，债市情绪消极，成交量维稳，银行间利率债现券上行。

• • 存单方面：12月3日，存单二级市场整体交投活跃，中长端成交收益小幅上行。

• • 票据方面：12月3日，资金面整体均衡，票据市场交投一般，4、5月价格上行成交，一季度和足月票价略有下行。

外汇市场走势

• • 12月3日，美元指数跌0.06%报106.34。

• • 人民币方面，12月3日，人民币兑美元即期汇率贬值85bp至7.2791。

• • 英镑方面，12月3日，英镑兑美元即期汇率贬值20bp至1.2663。

观点：美联储官员对于降息的态度存在分歧，但普遍认为通胀正朝着2%的目标下降。美联储理事沃勒倾向于本月再次降息。美联储主席鲍威尔在12月议息会议之前的最后一次公开讲话中可能会对降息前景作出表述，市场对此高度关注。

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• 本期供稿： 金融市场部（国际业务部）

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