金融市场概览

有色市场数据

观点：近期电解铝期货价格在2万元附近保持高位震荡走势。宏观面来看，一是美联储降息预期强化支持大宗商品价格，二是中美关税展期缓解市场恐慌，支撑工业金属需求预期。基本面来看，产能释放趋稳支撑价格，但淡季效应限制铝价上行空间。供给端方面，8月国内电解铝产量预计环比小增1.2%，雨季对几内亚铝土矿发运量影响与往年同期相比减弱。需求端方面，铝加工企业开工率环比持平在59%附近，铝型材开工率季节性走弱，环比下行0.5%至49.5%，新能源车用铝需求暂未放量，建筑用铝受高温停工拖累。展望后市，沪铝期价或维持20500–21000元/吨区间震荡，价格进一步突破需等待9月份“金九银十”旺季需求验证。

国内外宏观动态

• • 7月份社融数据：8月13日，央行发布2025年7月份金融信贷数据。其中，7月新增信贷-500亿元（2024年同期2600亿元）；新增社会融资总额1.16万亿元（2024年同期0.77万亿元）；社融存量同比增长9.0%（上月8.9%）；M2同比增长8.8%（上月8.3%）。

观点：上年同期低基数叠加政府债加速发行，7月社融增速继续上行。考虑到7月政治局会议要求“加快政府债券发行使用”，三季度专项债发行或将保持较快节奏。信贷方面，信贷数据季节性回落，企业端融资需求尚未明显改善，叠加6月末对公短贷集中上量，放大了7月回落幅度，预计8月将季节性回升。后续来看，个人消费贷与服务业贷款贴息政策有望与前期一揽子措施形成合力，从需求和供给两端提振信贷。

融资市场行情

外汇市场走势

• • 8月13日，美元指数跌0.29%报97.79。
• • 8月13日，美元兑人民币汇率报7.1755，人民币较美元升值156bp；欧元兑人民币汇率报8.4117，人民币较欧元贬值391bp。

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本期供稿： 金融市场部（国际业务部）

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