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【资讯专栏】快评中美关税再升级事件

来源: 中铝财务有限责任公司时间: 2025-10-13

中美关税战再起
——要点、影响与展望

10月上旬,中美贸易摩擦再度升级。特朗普宣布将自11月1日起对我国商品加征100%的额外关税,并对关键软件产品实施出口管制,引发全球市场震荡,风险资产普遍承压。国际原油下跌3.8%,黄金涨破4000美元/盎司,周一A股低开2%左右。截至10月10日,离岸人民币汇率报7.1478,较国庆节前贬值约200bp。虽然短期内市场可能出现阶段性波动,人民币面临轻微贬值压力,但整体影响预计将相对有限

本次关税升级时间线

10月初以来,中美在港口费、稀土出口、反垄断等领域摩擦频发,最终在10月10日演变为全面关税升级。

10月3日,美方宣布对我国船舶及汽车运输船征收“港口费”,标准最高将升至每净吨140美元。10月9日,我国加强稀土出口管制,涵盖5类中重稀土、锂电池材料、人造石墨等关键原料,要求含中国稀土比例超0.1%的产品出口需审批。10月10日,特朗普宣布11月1日起对华加征100%额外关税,并限制关键软件出口

与四月关税冲突的不同

本轮中美关税冲突虽然再度升级,但性质与4月相比有所不同。整体看,本轮升级更倾向是中美双方谈判筹码的博弈,而非全面贸易战的重启

首先,时间节奏更可控,关税生效均设在10月底APEC峰会之后,显示双方仍留有谈判空间。其次,冲突焦点从消费品转向高科技和资源领域,我国新增12种稀土及相关设备出口管制,美国则威胁限制关键软件出口。

对汇率影响及展望

截至10月10日,离岸人民币汇率收于7.1478,较9月末贬值约200bp;在岸人民币反应相对较小,上周五收于7.1232,仅小幅贬值50bp。

综合来看,本次事件不改变年内人民币稳健偏强的走势预期,即汇率短期或有波动,但中长期仍具支撑。随着国内宏观政策持续发力、监管层发挥丰富的外汇市场调控经验,10月份人民币汇率预计在7.1–7.2区间内双向波动。

鉴于中美双方并未关闭谈判窗口,预计关税难以实质性大幅加码。建议紧盯未来几周变化,以及10月底可能的中美最高层会晤。涉及进出口业务的企业也应在经营中继续坚持汇率风险中性态度,按照经营实需做好汇率套期保值计划,合理安排结售汇节奏,防范市场波动带来的风险。

THE END

本期供稿: 金融市场部(国际业务部)

本报告所载研究信息由中铝财务有限责任公司(以下简称“财务公司”)金融市场部(国际业务部)编写,财务公司不享有原始版权,且不对原始信息的准确性和完整性作保证。本报告仅供中国铝业集团有限公司及所属成员单位有关人员参考,不作为投资决策的唯一依据。


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