金融市场概览

有色市场数据

观点：近期铜价维持高位运行，但需求端整体受限，市场呈现高价弱成交的特征。基本面看，全球铜矿供应偏紧预期仍在，美国“虹吸效应”加剧非美地区铜资源紧张，国内现货库存处于低位，流通货源偏少，对价格形成支撑。但在高铜价背景下，下游企业采购意愿谨慎，刚需释放有限，成交整体偏淡。宏观层面，海外降息预期与美元阶段性反弹交织，叠加全球风险资产波动，对铜价形成扰动。短期来看，年内铜市需求难有明显改善，预计铜价运行区间为91500–93500元/吨。中长期来看，随着新能源、基建等领域对铜需求持续增长，铜价有望在震荡后再次迎来上行契机。

国内外宏观动态

• • 财政端促投资有望加力：国家发改委投资司指出，2025年以来投资下行压力加大，接下来要从畅通供需循环、投融资循环等方面采取针对性措施，着力扩大有效投资。要扩大新兴产业有效投资，保持合理政府投资力度，研究调整地方政府专项债券项目“自审自发”试点范围。

融资市场行情

外汇市场走势

• • 12月18日，美元指数涨0.04%报98.44。
• • 12月18日，美元兑人民币汇率报7.0419，人民币较美元升值41bp；欧元兑人民币汇率报8.2750，人民币较欧元贬值5bp。

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• 本期供稿： 金融市场部（国际业务部）

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