金融市场概览

有色市场数据

铅价方面，1月14日，铅期货结算价17415元/吨，较上一交易日上涨0.26%。
锌价方面，1月14日，锌期货结算价24590元/吨，较上一交易日上涨1.19%。

观点：截至1月14日，沪锌主力合约结算价报24590元/吨，本月以来累计上涨5%。1月15日盘中，沪锌最高涨至25650元/吨，日内涨幅超4%。宏观基本面来看，2026年年初国内经济景气度回升，制造业PMI回到扩张区间、出口回暖等提振市场信心，为有色板块提供支撑。供需关系来看，供应偏紧状况有所缓解，锌冶炼厂12月受环保限产与原料紧张影响减产，进入1月产量小幅增加；需求端仍处淡季，终端采购以刚需为主。库存方面，国内社会库存小幅增加。展望后市，短期锌价受宏观情绪提振，预计锌价维持偏强震荡，沪锌运行区间约23,500–25,000元/吨，需关注供应恢复与库存去化对价格的潜在压力。

国内外宏观动态

• • 2025年外贸稳增：2025年我国外贸进出口达45.47万亿元，同比增长3.8%，连续9年保持增长。其中，12月份进出口4.26万亿元，同比增长4.9%，刷新月度规模最高纪录。中国12月稀土出口同比激增32%至4392吨，全年出口达62585吨。

外汇市场走势

• • 1月14日，美元指数跌0.11%报99.08。
• • 1月14日，美元兑人民币汇率报6.9734，人民币较美元升值31pip；欧元兑人民币汇率报8.1256，人民币较欧元升值120pip。

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• 本期供稿： 金融市场部（国际业务部）

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