金融市场概览

国内外宏观动态

• • 央行发布新一期货币政策执行报告：2月10日，中国人民银行发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》。报告明确，继续实施好适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷均衡投放，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

观点：总体来看，四季度货政报告延续稳健基调，并在具体操作层面更加注重统筹协调。一是流动性管理更趋主动。央行明确将“综合运用多种货币政策工具，提供短中长期流动性”，引导市场利率围绕政策利率平稳运行，保持资金面合理充裕。二是强化货币与财政协同。预计央行将通过再贷款、贴息等方式优化资金投向，增强政策合力，稳定资金与债券市场运行。三是降低融资成本多样更加多样。报告提出“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”、“把握好政策实施的力度、节奏和时机”，预计短期内降息概率仍偏低，央行更多通过降费实现降低融资成本。

• • 1月份宏观经济数据：2月11日，国家统计局公布的最新数据显示，2026年1月份，居民消费需求持续恢复，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%。受全国统一大市场建设持续推进、部分行业需求增加及国际大宗商品价格传导等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.4%，同比下降1.4%。

有色市场数据

融资市场行情

外汇市场走势

• • 2月10日，美元指数涨0.01%报96.86。
• • 2月10日，美元兑人民币汇率报6.9129，人民币较美元升值155pip；欧元兑人民币汇率报8.2344，人民币较欧元贬值174pip。

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• 本期供稿： 金融市场部（国际业务部）

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