金融市场概览

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• • 央行缩量续作6M买断式逆回购：2026年4月15日，中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月。本月6个月期买断式逆回购到期规模为6000亿元，开展上述操作后，6个月期买断式逆回购实现净回笼1000亿元。此外，中国人民银行在4月7日已开展了8000亿元3个月期买断式逆回购操作，对冲到期的11000亿元，3个月期买断式逆回购后实现净回笼3000亿元。

观点：近期央行通过缩量开展公开市场操作，释放出引导资金利率温和回升的政策信号。自3月起，央行自已连续第二个月缩量续作买断式逆回购。考虑到前期已通过买断式逆回购和MLF累计投放约2万亿元中长期流动性，当前银行体系流动性整体仍较充裕。从政策意图看，此次缩量并非收紧流动性，而是着重引导SHIBOR等利率由过低水平逐步回升至政策利率附近，防止市场形成单边宽松预期。截至4月15日，7天期SHIBOR利率报1.37%，虽仍处于政策利率1.40%以下，但近一周已上行约5bp。展望来看，货币政策“适度宽松”基调未变，当前更多体现为平滑资金面波动，待市场利率回归合理区间后，央行仍有望恢复适度净投放，以支持实体融资需求。

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• 本期供稿： 金融市场部（国际业务部）

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