1. 金融市场概览
国内外宏观动态
- • 10月LPR持稳：10月20日，人民银行公布新一期贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，连续第17个月保持不变。同日，人民银行公告将于10月21日至11月2日开展隔夜逆回购操作，每日操作量不超过1万亿元，为该工具推出以来持续时间最长的一次。10月21日，人民银行开展800亿元隔夜逆回购操作，7天期逆回购操作量为零，当日实现净投放240亿元。
观点：10月LPR持稳符合市场预期。一是7天期逆回购利率未作调整，报价基础保持稳定；二是银行净息差仍处低位，压缩加点空间有限。9月29日央行已将PSL利率下调0.25个百分点、支农支小再贷款额度上调5000亿元，当前结构性工具发力后进入政策效果观察期。隔夜逆回购方面，10月操作天数增至9个交易日，高于9月的8个交易日，市场对政策利率“换锚”的预期增强，隔夜逆回购或成为未来央行短期投放的主要方式。资金面保持宽松，10月20日DR001、DR007分别报1.26%、1.32%。受此带动，10年期国债收益率下行0.6bp至1.624%，盘中一度降至1.62%下方。整体来看，政策利率期限切换不宜简单理解为“降息”预期，更应关注对利率传导链条和定价基准的长期影响。
有色市场数据
| 10月20日 | | | |
|---|
| 2,701 元/吨
（+0.67%） | 23,584 元/吨
（+0.02%） | 110,118 元/吨
（-0.60%） |
| 2,628 元/吨
（-0.30%） | 23,310 元/吨
（-0.04%） | 109,190 元/吨
（-0.60%） |
| 20.96 万吨
（-13.18%） | 7.89 万吨
（-7.96%） | 3.30 万吨
（-6.90%） |
债券市场行情
| | |
|---|
| | | 10Y |
|---|
| 1.58% | 1.66% | 1.90% | 1.63% |
| -1.73bp | +0.85bp | -0.19bp | -1.98bp |
外汇市场走势
| 10月20日 | | | | |
|---|
| 6.6791 | 7.5023 | 8.9192 | 4.2230 |
| 升值
26pips | 贬值
140pips | 贬值
119pips | 升值
4pips |
美元/人民币
兑小币种 | 几内亚
法郎 | 印尼
卢比 | 巴西
雷亚尔 | 秘鲁
新索尔 |
| 8857 | 17946 | 5.0291 | 3.4271 |
| 贬值
1.03% | 贬值
7.35% | 升值
8.19% | 贬值
1.85% |
| 1326 | 2687 | 0.7530 | 0.5131 |
| 贬值
5.71% | 贬值
12.33% | 升值
3.93% | 贬值
6.58% |
